Прогноз по LVS позитивный, дивиденды Sands China вероятны в 2025 г: Fitch
Fitch Ratings Inc пересмотрело прогноз по рейтингу оператора казино Las Vegas Sands Corp (LVS) и его подразделений в Макао и Сингапуре на "позитивный" с "негативного". Рейтинговое агентство также подтвердило рейтинг группы на уровне "BB ", говорится в сообщении, опубликованном в понедельник.
Американская компания Las Vegas Sands является материнской компанией Sands China Ltd., которая управляет рядом казино в Макао, в том числе на острове Котай. Она также контролирует компанию Marina Bay Sands Pte Ltd, управляющую сингапурским казино-курортом Marina Bay Sands и позволяющим в selector casino играть.
Компания добавила: "Темпы роста в Макао в последнее время являются хорошим предзнаменованием для Las Vegas Sands, которая имеет уникальные возможности для возвращения массового рынка, особенно массового рынка премиум-класса, учитывая количество и качество игровых мест, гостиничных номеров, ресторанов и развлекательных заведений".
Во втором квартале 2023 года Sands China достигла скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) в размере 541 млн. долл. В Marina Bay Sands квартальный скорректированный показатель EBITDA достиг 432 млн. долларов США, увеличившись на 35,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В июле компания Las Vegas Sands также объявила о возобновлении программы квартальных дивидендов в размере 0,20 долл. на одну обыкновенную акцию.
Fitch заявило, что его ожидания по улучшению показателя EBITDA-левереджа Las Vegas Sands "включают предположения о возобновлении выплаты обыкновенных дивидендов... (по оценкам, около 600 млн. долл. в год) начиная с третьего квартала 2023 года и возобновлении выплаты дивидендов Sands China в 2025 году".
Теперь агентство прогнозирует, что леверидж по EBITDA казино к 2023 году составит 4,0 раза, а леверидж по чистой EBITDA - 2,2 раза, "с дальнейшим снижением валового левериджа до диапазона низких 3 раз на горизонте прогнозирования".
Рейтинговое агентство также отметило, что "позитивный" прогноз по рейтингу Las Vegas Sands и ее подразделений отражает "рост посещаемости и расходов в Макао и Сингапуре по сравнению с уровнем до пандемии".
Рейтинг также учитывал "потенциал ослабления" экономики Китая, "а также усиление конкуренции в Макао за счет открытия новых и расширения существующих объектов".